"Kinh nghiệm của tôi khi làm việc với những traders vào nghề là họ thường nóng lòng tham gia 3-5 vụ rất lớn. Thực sự họ đã chấp nhận rủi ro 8-10%/ vụ, trong khi sức họ chỉ có thể chịu đựng được 3-5 %. Cảm xúc đã chi phối họ, và họ sẽ mất rất nhiều tiền. Điều đó sẽ không cho bạn cơ hội để làm lại…"
1. Tiểu Sử: Từ Khủng Hoảng Cá Nhân đến Thành Công
Bruce Stanley Kovner (sinh năm 1945) là một nhà đầu tư nổi tiếng, nhà quản lý quỹ phòng hộ và nhà từ thiện hoạt động bền bỉ của nước Mỹ.
Ông sinh ra ở quận Brooklyn, thành phố New York trong một gia đình khó khăn. Tuy nhiên ngày từ thuở còn đi học, Kovner đã bộc lộ tố chất chăm chỉ và ham học hơn người. Hoàn thành xong cấp 3, ông ứng tuyển và được nhận vào nhập học tại ngôi trường danh giá Harvard.
Trong thời gian học, ông trải qua một cú sốc tinh thần lớn khi mẹ ông tự vẫn, khiến ông phải nghỉ học 2 năm. Sau khi trấn tĩnh lại, ông đã đăng kí quay trở lại trường để tiếp tục việc học tập. Trong thời gian này, ông không ngại ngần chạy taxi kiếm thêm tiền sinh hoạt và tiền để đầu tư vào thị trường chứng khoán.
Ông bắt đầu nghiên cứu sâu về thị trường tài chính vào năm 1977. Ông xin việc vào làm thêm trợ lí tại một công ty quản lí quỹ thời bấy giờ để có thể vừa học vừa thực hành. May mắn đầu tiên đã đến với Bruce khi ông biến khoản tiền vốn ban đầu từ 3.000 đô la của mình lên thành 20.000 đô la và bằng sự nỗ lực học hỏi đầu tư không ngừng, tài sản của Kovner đã nhân lên liên tiếp nhiều lần. Cho tới hiện nay, tài sản cá nhân của ông ước tính đang ở mốc 5.3 tỉ đô la.
2. Sự Nghiệp: Quỹ Caxton Associates và CAM Capital
Kể từ năm 1983 đến năm 2011, với số vốn có được từ đầu tư thị trường, Kovner đã sáng lập và điều hành công ty Caxton Associates LP, một công ty thương mại lớn kinh doanh đủ mọi mặt hàng tiêu dùng thời bấy giờ. Bên cạnh công việc điều hành doanh nghiệp, ông đồng thời còn tham gia giữ vai trò là Chủ tịch của CAM Capital. Quỹ của ông được thành lập vào tháng 1 năm 2012 để quản lý các hoạt động đầu tư, kinh doanh của chính Kovner.
Chính vì đi ngược lẽ đó, mà trong suốt giai đoạn điều hành, theo dữ liệu Bloomberg, quỹ của ông luôn đạt tỉ suất sinh lời ổn định xấp xỉ 23% mỗi năm, vượt hơn mức tăng trung bình của S&P500. Bên cạnh đó lợi nhuận bình quân hàng năm cũng đạt mức hơn 18,9% trong liên tiếp nhiều năm.
3. Triết Lý Đầu Tư: Kết Hợp Cả Kỹ Thuật và Cơ Bản
Bruce Kovner có thể nói là một trong những chuyên gia phân tích kỹ thuật tài năng. Ông sử dụng phân tích kỹ thuật rất linh hoạt và hiệu quả trong việc đưa ra các quyết định giao dịch hàng hóa hay giao dịch cổ phiếu.
Trong suốt quá trình đầu tư, ông cũng chia sẻ chủ yếu ông đầu tư dựa trên quan sát kĩ càng áp dụng cả cơ bản và điểm mua/bán kĩ thuật vào các công ty tăng trưởng. Lựa chọn hàng đầu mà ông hướng tới là cổ phiếu của những công ty có tiềm năng trong lĩnh vực mà ông thật sự hiểu được ngành nghề của chính nó.
Ông cho rằng các nhà đầu tư muốn thành công cần phải trang bị công cụ phân tích kỹ thuật, bởi họ biết khi nào mở vị thế hay khi nào đóng vị thế của một giao dịch. Nhà giao dịch không nên đưa vào trạng thái mong muốn hay kỳ vọng thị trường hay giá cổ phiếu/ hàng hóa tăng hay giảm. Họ nên chuẩn đoán xem thị trường đang vận hành như thế nào để đưa ra các quyết định phù hợp.
Trong một chia sẻ với Forbes, khi được hỏi về những trải nghiệm khó khăn, ông chia sẻ rằng điều khó khăn nhất là những mất mát. Điều duy nhất để có thể giảm thiểu hóa tối đa thua lỗ chính là việc đầu tư một cách có kiến thức và không ngừng nâng cao phương pháp của bản thân.
Để đạt được những thành công, ông chia sẻ hai kinh nghiệm chính sau:
3.1. Tập trung vào nghiên cứu kĩ doanh nghiệp trước khi nghĩ tới kiếm lợi nhuận
Làm sao để bảo toàn vốn là điều quan trọng hơn nhiều. Không nên cố gắng đạt 100% lợi nhuận và tốt hơn hết là thu được 60% lợi nhuận dự trù nhưng bảo đảm an toàn vốn. Đối với ông, "Không sợ mua cao – Chỉ cần bán phải cao hơn thế". Muốn làm được điều đó, quan trọng là nhà đầu tư phải thực sự hiểu về yếu tố cơ bản của doanh nghiệp.
Ông quan tâm tới những doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận trên vốn sử dụng càng cao (ROCE và ROIC), doanh nghiệp càng có lợi thế. Lý luận của ông là trên quan điểm nhà đầu tư, họ mong muốn thu lại được nhiều tiền nhất có thể từ đồng vốn bỏ vào doanh nghiệp.
- ROCE (Lợi nhuận / Vốn sử dụng): Ông lưu ý hai điều. Thứ nhất, ROCE cao một năm có thể chỉ là lợi nhuận đột biến. Điều cần quan tâm là mức lợi nhuận đó có thể được duy trì không. Thứ hai, một công ty có ROCE cao, nhưng chưa chắc đã có khả năng tiếp tục tái đầu tư ở cùng một mức ROCE như vậy.
- ROIC (Lợi nhuận / Vốn đầu tư): ROIC nên được so sánh với chi phí vốn của một công ty (WACC). Nếu ROIC lớn hơn chi phí vốn (thường là vượt quá 3%), thì công ty đó tạo ra giá trị. Nếu ROIC của công ty dưới 3%, cho thấy công ty này không có vốn dư để đầu tư vào tăng trưởng trong tương lai.
3.2. Quản trị rủi ro là việc đặc biệt quan trọng
Dường như khi một nhà đầu tư không quan tâm đến việc quản trị rủi ro, khi có các biến động bất ngờ ngoài dự kiến trên thị trường thì sự thua lỗ sẽ đến rất nhanh chóng. Để chiến thắng trên thị trường, nhà đầu tư cũng phải học cách quản trị tốt rủi ro và thích nghi nhanh với sự thay đổi của thị trường.
Ông cũng khuyên nhà đầu tư nên tính toán kĩ lưỡng thời điểm mua vào cũng như thời điểm bán ra. Ngoài ra, để tồn tại, nhà đầu tư không nên giao dịch vượt quá khả năng của mình.
"Sai lầm của các nhà giao dịch là mạo hiểm chấp nhận 8-10% rủi ro trong một giao dịch, trong khi họ chỉ nên chấp nhận 3-5%."
Lê Hằng
Theo ICTVietNam
